美亚光电业绩增长藏隐忧：色选机高增长难掩口腔业务颓势

基金经理的调研报告：是真知灼见，还是例行公事？

美亚光电：业绩增长的背后，隐藏着哪些隐忧？

美亚光电的色选机业务“近双位数增长”，这听起来确实不错。国内市场需求增长，海外市场有潜力，这是老生常谈。关键在于，这种增长的质量如何？真的是技术创新带来的市场扩张，还是仅仅依靠价格战抢占市场份额？行业内卷是必然趋势，如果美亚光电仅仅满足于现有的成绩，而不加大研发投入，未来很可能被竞争对手超越。更何况，口腔业务下滑是一个不容忽视的信号。美亚光电对口腔业务的“未来前景”保持乐观，这更像是一种公关说辞。经济环境不好，竞争加剧，这些都是实实在在的挑战。如果不能拿出真正具有竞争力的产品和服务，仅仅靠“数字化、智能化”这些口号，是无法挽回颓势的。此外，对于美国高关税影响“较小”的说法，也需要谨慎看待。虽然对美销售收入占比不大，但如果未来国际贸易摩擦加剧，这种风险可能会被放大。美亚光电需要未雨绸缪，寻找新的增长点，而不是仅仅依赖现有的色选机业务。最后，美亚光电强调“积极的分红政策”，这固然能给投资者带来回报，但如果分红过多，可能会影响公司的研发投入和长期发展。公司需要在股东利益和企业发展之间找到平衡。